성장률 1.6→1.8→2.0% ‘연속 상향’
고환율·유가 상승에…물가는 2.2%
한국은행 금융통화위원회(금통위)가 올해 두 번째 통화정책방향 회의에서 예상대로 기준금리 동결을 결정했다.
원·달러 환율이 1400원대 고환율 수준에서 좀처럼 내려오지 않고 있고 수도권 주택가격 상승세까지 이어지자, 기준금리(연 2.50%)를 6차례 연속 동결할 것이라는 관측이 우세했다. 올해 경제성장률 전망치는 예상치를 웃도는 수출 실적 등을 반영해 2.0%로 기존 대비 소폭 상향 조정했다.
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26일 한은 금통위는 통화정책방향 회의를 열어 연 2.50%인 현행 기준금리를 그대로 유지하기로 했다. 지난해 7·8·10·11월과 올해 1월에 이은 6차례 연속 금리 동결로, 작년 7월10일 이후 다음 회의(4월10일) 전까지 약 9개월간 금리가 묶이는 셈이다. 시장 예상대로다. 금융투자협회 조사에서 채권시장 종사자 99%가 금통위 기준금리 동결을 전망했다.
고환율·부동산 부담에 '신중 모드' 유지
기준금리 동결 결정에는 외환·부동산시장 불안을 감안한 금융안정 우선 기조가 반영된 것으로 풀이된다.
우선 지난 1월 금통위 이후 한 달간 원화가 소폭 강세를 보였지만 여전히 1400원대 중반의 고환율 기조는 꺾이지 않고 있다. 미 대법원의 관세 위헌 판결과 이후 발표된 트럼프 행정부의 글로벌 관세 15% 부과는 대외 불확실성을 재차 고조시키고 있어 환율 상승 리스크가 완전히 해소됐다고 보기도 어렵다.
과열된 부동산 시장도 통화정책 운용 부담 요인으로 작용하고 있다. 정부가 부동산 시장 안정 의지를 거듭 강조하면서 가격 상승 기대도 다소 누그러진 모습이다. 금리 변동이 자칫 집값 상승을 부추길 수 있는 만큼 이를 기준금리 인하의 근거로 삼기에는 설득력이 떨어진다. 실제 한국부동산원에 따르면 2월 셋째 주(16일 기준) 서울 아파트 매매가격은 전주보다 평균 0.15% 올랐다. 상승폭은 0.07%포인트 축소됐지만 오름세 자체는 이어지고 있다.
한은은 최근 국회 업무보고에서 수도권 주택시장에 대해 "과열은 완화됐지만 상승세가 지속되는 등 여전히 불안하다"고 진단했다. 또 주택시장 재과열 시 가계대출 증가세가 확대될 수 있다고도 지적했다.
반도체 호조…올해 성장률 1.8%→2.0%
예상보다 견조한 경기 여건 역시 기준금리 조정에 신중할 수밖에 없는 환경을 조성하고 있다. 이날 한은은 실질 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 기존 1.8%에서 2.0%로 0.2%포인트 상향 조정했다. 앞서 지난해 11월에도 성장률 전망치를 1.6%에서 1.8%로 올린 바 있다. 반도체 중심의 수출 호조와 소비 회복세가 주요 근거로 거론된다. 잠재성장률 수준에 부합하는 수치가 제시되면서 한은 입장에서는 추가 금리 인하를 통해 경기를 부양해야 할 긴급성이 낮아졌다.
정부와 한국개발연구원(KDI)은 올해 성장률 전망치를 각각 2.0%와 1.9%로 내다봤다. 1월 말 기준 주요 투자은행(IB) 8곳의 평균 전망치는 2.1%로 집계됐다. 주요 기관 가운데서는 경제협력개발기구(OECD)가 2.1%로 비교적 높은 전망치를 제시했고, IB 가운데서는 씨티가 2.4%로 가장 낙관적인 전망을 제시했다.
다만 한은은 내년 성장률 전망치는 1.9%에서 1.8%로 0.1%포인트 낮췄다. 올해 성장률 전망치를 높인 데 따른 기저 효과를 고려한 것으로 보인다.
올해 물가상승률 전망치는 2.2%로 상향 조정됐다. 경기 회복세가 강화되면서 물가 상방 압력도 확대될 가능성이 반영된 것으로 보인다. 미국과 이란 간 충돌 우려로 국제유가가 오르고 있는 데다 반도체 가격도 급등세를 보이면서 생산자물가에 부담을 줄 수 있는 상황이다. 원유승 SK증권 연구원은 "고환율 여파 속 지정학 충격이 발생한다면 물가는 더 크게 자극 받을 수 있다"고 했다. 내년 물가상승률은 2%로 전망됐다.
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